2026年8月14日，广东省首个词元经济专项金融产品「Token贷」在广州海珠区正式发布。中国银行、中信银行、广州银行集中亮相，农业银行随后在上海跟进落地。核心创新：将企业Token消耗量、算力合约、应收账款作为授信依据，替代传统固定资产抵押，轻资产AI公司首次有了"数字流水"可贷款。[[3]][[4]][[7]]
单户最高授信
3000万元
最长期限3年，试单授信已达2800万
贴息补贴上限
200万/年
单企业每年最高，海珠区专项政策
日均Token调用量
175万亿
2026年6月，较2024年初增长超千倍
示范项目扶持
最高500万
海珠区单项扶持上限
银行为何敢用Token放贷
困境一：AI企业有订单无抵押
一家20人的AI应用公司，GPU是租的、厂房没有、报表还在投入期——传统信贷直接拒门外。全国大量AI企业卡在「有消耗、有合同、无抵押物」的死循环。这不是个例，而是整个AI应用层的系统性困境。[[6]][[12]]
困境二：Token数据可核实、可量化
日均Token调用量、算力服务合约价值、应收账款及API调用日志，均可从云厂商和模型平台获取，具备高频、动态、客观的特点。Token调用量的爆发式增长直观呈现了这一趋势：
- 2024年初：中国日均Token调用量约 1000亿
- 2025年底：跃升至 100万亿
- 2026年3月：突破 140万亿
- 2026年6月：进一步超过 175万亿
两年多时间增长超千倍，规模足够支撑银行建立风控模型。核心驱动力已从"人与AI聊天"转向"AI智能体自主执行任务"的多轮高频调用。[[8]][[9]][[12]][[2]]
反常识警示：Token消耗大≠偿债能力强
这是Token贷最容易被误读的地方。业内人士指出，Token消耗到偿债能力之间存在两个真实断层：第一，很多企业在市场拓展期靠低价甚至免费拉调用量，Token越多消耗反而边际亏损越大；第二，即便收入顺利产生，若应收账款高、毛利率倒挂，仍可能没有稳定现金流覆盖本息。决定偿债能力的，是「单位Token撬动多少持续净现金流」，而非Token消耗的绝对规模。[[11]]
Token贷核心参数一览
- 授信额度：单户最高 3000万元，期限最长 3年
- 试单规模：中行前期试单授信已达 2800万元，已落地3户共800万元
- 三类子产品：
- 算力Token 供给贷（面向大模型训练及算力服务商）
- 算力Token 应用贷（面向AI应用创新企业）
- 算力Token 服务贷（面向AI方案及智能体服务商）
- 贴息补贴：单企业每年最高 200万元
- 新公司：在原经营企业提供连续经营佐证或担保下，可按订单申请融资[[3]][[21]]
从"借不到钱"到"Token就是信用"
这场变化，对草根AI创业者意味着什么
采购算力需要提前付款，但下游项目回款存在账期，这笔贷款帮我们缓解了资金错配痛点。
葛斌斌
温州金酷网络科技负责人，靠历史词元数据从农行拿到贷款，来源：新华社2026-08-31
Token贷的根本创新在于将信用锚从"存量资产"切换为"流量行为"，相当于把企业的"用电读数"变成"信用凭证"。
田利辉
南开大学金融学教授，来源：中国经营报2026-08-17
Token消费→收入→偿债能力存在两个断层：商业化效率断层、盈利质量与现金流健康度断层。最关键的是单位Token的价值变现效率，而非消耗的绝对大小。
闵敏
业内分析人士，来源：财联社2026-08-24
探索词元价值体系与交易模式，Token是「智能时代的价值锚点」。
国家数据局
监管定调，来源：经济日报2026-08-31
广东为何率先落地Token贷
产业基础：广东AI产业密度全国领先，2026年Q1国内算力租赁市场规模达680亿元，同比增长62%，广州海珠区聚集大量中小AI应用企业。这里有最多"有订单无抵押"的草根AI团队，金融痛点最集中，也最有动力率先破局。[[3]][[5]]
政策配套："海珠词元经济八条"同步落地，贷款贴息最高200万/年，示范项目单项最高500万，大模型优化投入最高扶持50%（年上限150万元）。[[3]][[4]]
全国跟进态势：安徽省于2026年8月5日率先出台省级行动方案，明确鼓励银行推出同类Token信贷产品；中国银行、农业银行、中信银行、广州银行、成都银行、张家港农商银行等相继推出以"算力贷""Token贷"为代表的AI专属金融产品。业内人士指出，算力产业集中、基础设施完善、数据互通通畅，是该模式能复制推广的三个前提条件。[[9]][[17]][[24]]
谁能贷、什么风险要警惕
申请门槛
- 仅限企业主体，须持有营业执照并有稳定经营流水
- 个人创作者无法直接申请
- 新成立公司须由原经营主体提供连续经营佐证或担保[[15]]
银行仍综合审核：Token使用计划仅作参考项，授信准入仍需审核资产负债表、纳税、征信、财务数据、订单合同等，不是「烧Token越多就能借越多」。[[26]]
谁最容易拿到钱：银行初期会优先扶持经营状况稳健、算力消耗记录可溯源的企业——例如从头部科技企业拆分的创业团队，或业务分拆后的新经营主体。Token使用规模更高、消耗行为连续性更强的主体，更契合培育方向。[[26]]
炒作风险警示：市场上存在将词元包装为"AI数字黄金""保本理财"的非法行为。监管部门已明确：词元属于AI服务计量型数据产品，不具有货币、证券、期货等金融属性，严禁作为金融产品炒作交易。[[15]]
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